饲企竞折腰纷纷投向下游养猪业

毋庸置疑，在生猪这条产业链上，目前养猪的正处在数钱数到手抽筋的时候;杀猪卖肉的下游企业却如坐针毡，日盼夜盼期望生猪价格能够早日回到正常水平，收回失去的“庄家”地位;饲料等上游企业在等待母猪、生猪存栏回归高点的同时正上下而求索，积极拓展产业链;而已打通从农场到餐桌全产业链及全球采购渠道的双汇集团则表示“尽管放马过来，我能见招拆招”!

养猪的赚的钵满瓢满，成为被羡慕对象

以生猪养殖为主业的温氏(2015年生猪养殖板块占公司营收56.57%)、雏鹰(2015年生猪养殖板块占公司营收近70%)、牧原(2015年生猪养殖 板块占总营收99.98%，剩余0.02%为猪粪)等公司这一年来的业绩表现实在让行业羡慕。尤其是今年一季度，温氏股份实现营业收入同比增长 41.06%，净利润30.92亿，同比增长363.95%;雏鹰农牧实现营业收入同比增长148.89%，净利润同比增长221.79%;专注于自繁自 养的牧原股份营业收入更是同比增长82.48%，净利润同比增长1922.03%(羡慕嫉妒恨有么有?)。

杀猪的日子紧巴巴，快要吃不起猪肉

被 认为旱涝保收的下游屠宰企业日子却不那么好过。以屠宰加工为主业的得利斯(2015全年食品加工占营业收入比96.42%)在生猪价格暴涨的情况下，苦于 缺乏自有养殖板块和进口渠道，能够对冲的手段有限。生猪价格大幅上涨造成采购成本大幅上升使得毛利润下降。一季度该公司营收略增3.99%，但净利润同比 下降37.06%。

而与此形成对比的是，同样以屠宰加工为主业龙大肉食(2015全年屠宰和肉制品占营业收入比93.92%)，刚刚涉足生猪养殖业务就已尝到产业链带来的甜头，养殖业务以十分之一的营收贡献了一半的利润，一季度公司营业收入增长38.54%，净利润却同比增长67.61%。

饲企竞折腰，纷纷投向下游养猪业

上游饲料企业既受困于母猪、生猪存栏持续走低对饲料的需求相应减少，又受益于饲料大宗原料价格的大幅度下降成本降低，从一季度表现来看喜忧参半。但经过这两 年，大家都渐渐感觉行业天花板已到，光靠扩大规模谋发展是不太可能了。要么在一个领域内深耕下去，把成本控制到最低、生产效率提高到极致;要么在产业链上 做文章。在猪价大涨的刺激下，饲料企业竞折腰，纷纷投向下游养猪业。

饲料业务占营收79.78% 的正邦科技不断加码已有的生猪养殖事业。今年年初公布使用募集资金7.3亿元来建设3个生猪养殖项目扩张产能。3月份又发布定增预案，拟募资不超过 23.56亿，用于建设养殖技术服务站、发展生猪养殖和偿还银行贷款，其中10.7亿元直接用于5个生猪养殖项目的建设。去年正邦生猪出栏157.94万 头，预计今后项目陆续投产，整体生猪产能达到400万头。

饲料业务占营收93.86%的唐人神全力发展生猪养殖板块，近期抛出90亿元，逐步实现未来3年内年出栏生猪100万头，5年内年出栏生猪200万头，10年内达到年出栏生猪600万头目标的养猪大计。