养户抛售肥猪，猪价踩踏式下跌，万洲国际抛出150亿港元回购！你怎么看？

“北方一些地区的屠宰企业已经开始拒收280斤以上的商品猪了。”河北地区一位养殖户对记者表示，现在猪肉价格就是恶性循环，市场上接二连三的肥猪抛售，让生猪价格始终没有形成上涨的动力。

由于行情持续走低，猪价已经全面跌破了养猪成本线，养殖户恐慌情绪下，大量的生猪涌入市场，无疑加大了生猪的屠宰销售压力。很多零售终端经销商反映，当下猪肉的批发价可以说已降到了这两年来的新低，基本降到了非洲猪瘟前的价格水平。

伴随着猪价探底下滑，猪农的利润也已大幅度缩水。有统计数据显示，生猪自繁自养的利润已缩水到了174.25元/头，比起年内最高点大跌了92.8%，如果计入防疫成本等，已经陷入亏损局面。而外购仔猪，平均亏损885.67元/头，年内大跌202.49%。回溯来看，在今年2月份开始，外购仔猪的养殖户就已陷入了亏损中，如今已持续亏了3个月。

根据国家发改委网站最新披露的《2021年5月第4周猪料、鸡料及蛋料比价》显示测算的数据，5月底全国猪料比价为5.96，环比跌幅2.30%。按目前价格及成本推算，全国生猪养殖头均亏损为202.68元。

此外，中国社科院的《农村绿皮书：中国农村经济形势分析与预测(2020-2021)》还预计，2021年全年中国猪肉供给量接近历史最高水平，价格整体呈现不断回落态势。

据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，根据农业农村部公布的第22周（5月28日—6月4日）全国农产品批发市场价格行情监测报告，猪肉价格为每公斤25.49元，与今年初每公斤45.92元的价格相比下跌了44.5%。

生猪期货方面，截至6月4日，生猪期货主力合约报每吨19870元。与1月8日上市的基准价每吨30680元相比，跌幅达到35.2%。

光大期货农产品分析师吕品说，生猪价格最近持续下跌的根本原因是我国生猪存栏量和出栏量的持续恢复，“在非洲猪瘟的冲击下，2020年我国生猪出栏量较2017年减少了25%左右。在各方面不懈努力下，生猪产能去年和今年正在不断恢复。到今年一季度末，我国生猪存栏已经恢复到了4.11亿头，预计二季度全国生猪存栏将恢复到正常水平，到今年底生猪的供给将恢复到正常水平。最近一段时间的猪价下跌，主要是三四月份二次育肥的大肥猪集中出栏所致，目前虽然出栏量没有达到正常年份的水平，但由于出栏体重大幅提升，猪肉的供给更加充裕。”

猪价下跌，养猪上市公司的股价也难以支撑。年初至今，养猪概念龙头股新希望下跌32.95%，温氏股份下跌20.52%，正邦科技下跌23.71%。

展望未来的猪价走势，毕慧说，猪价继续下跌的空间会受到成本端的支撑，整体跌势会有所放缓，“生猪期货价格逐渐逼近了成本线后，生猪现货价格能否在这个阶段出现止跌反弹，需要关注市场的供应量能否如期出现收紧，包括储备肉、进口肉整体的供应端的变化，都会决定生猪现货价格整体反弹的空间。”

猪价大跌之际，作为全球最大的猪肉加工企业，万洲国际于6月6日宣布，将按每股7.8港元的价格，回购最多高达19.17亿股股份，涉资逾149.5亿港元。

6月2日，万洲国际已发布停牌公告。按照停牌前6.93港元的股价计算，回购价的溢价为12.55%。

万洲国际表示，在考虑到市场上可供使用的利好借贷成本，公司认为利用有关利好借贷成本而透过已承诺信贷为要约提供大部分资金及进一步优化本公司资本架构将符合股东及本公司的整体利益，从而于要约完成及注销已回购股份之时提高股份的每股盈利并降低本集团的资金成本。

整体来看，春节后猪价大跌跟供需两个方面都密切相关。一方面是需求的季节性波动，另一方面是猪企前期过度乐观导致当前生猪集中出栏，增加了供给压力。

天风期货表示，从需求的角度看，6月份是需求回升的拐点，但从供应角度看，“牛猪”出栏量何时能大幅下滑，尚需要观察。

1）国内猪肉消费需求具有一定的季节性，春节前一些地区的腌制腊肉需求及杀猪过年等会提前透支部分节后需求，因此过去几年中多数年份春节至5月末期间生猪出栏价格均呈现下跌趋势。

2）除了需求的季节性规律以外，2021年还有另外两个因素导致生猪出栏价大幅下跌。一是养殖场前期对未来猪价预期过度乐观下集中压栏，这些‘牛猪’在四五月份集中出栏加剧了市场供给压力。二是生猪养殖产能在快速恢复，目前恢复至9成以上，因此价格趋势性走弱。”

对此，你怎么看？