养殖端底气渐增，猪价震荡中攀高！2月猪价不断攀高，3月猪价二育是关键

3月已至，然而多数业内人士早前预测的6.5元/斤低点未至，猪价总是在背离我们的预想，养殖端凭借诸多利好支撑，年后猪价在僵持中不断推高，3月接棒2月继续发力，部分看多高至9元/斤，部分看空低至7元/斤，孰是孰非，难以定论。

养殖端底气渐增，猪价震荡中攀高

如图所示，2月28日全国均价16.00元/公斤，较2月1日均价13.80元/公斤上涨2.20元/公斤，涨幅15.94%；其中月均价14.80元/公斤，较去年同期12.56元/公斤，上涨2.24元/公斤，月均同比上涨 17.83%。从出栏价表现来看，养殖端亏损情况好转，但仍未达到成本线。

2月猪价不断攀高，3月伊始，猪价僵持偏弱。3月3日全国外三元出栏均价在15.72元/公斤，较昨日价格下跌0.12元/公斤，近期规模企业出栏节奏正常，散户二次育肥入场积极性减弱，需求增加较缓慢，终端白条走货平平，利好减弱，行情稍显弱势，短期内猪价弱稳为主。

3月猪价二育是关键，行情走势出现分歧

如图所示：23年起始猪价和22年相似，不同于去年的一路缓跌，23年2月猪价表现为触底反弹，3月猪价是否能继续发力上涨，还是如去年一样僵持偏弱，市场对后市的看法逐渐出现分歧。从供应端来看，3月集团场的日均出栏压力不大，后市关注的焦点仍然是二育。

那么第一波进场的二育何时出栏？一看价格，二看体重。年后空栏较多，二育和仔猪采购积极性较高，在生猪江湖闯荡多年的投资商，目前多数已经比较谨慎，就像今年做短线的比较多，快进快出，微利求稳，期望通过做二育暴富的越来越少，所以比如当价格达到预期基本线之后，就会有二育陆续出栏，目前第一波在6.8元/斤进的标猪二育已经开始少部分出栏。

再一个就是看体重和料肉比是否合适，上半年对大猪，指150公斤以上的大肥需求减少，集团场出栏以115-125公斤为主，社会场以130-140公斤为主，因此多数二育投资商会在达到150公斤以前出栏。规模场3月的出栏计划小幅增量，从供应端来看，只要二育不集中或大量出栏，猪价波动范围有限。

短期行情缺乏需求支撑

农业农村部监测，3月3日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.04元/公斤，与上周五（2月24日）的20.78元/公斤相比，上涨1.3%。本周的平均价格为20.96元/公斤，与上周20.8元/公斤的均价相比，上涨0.8%。

据卓创资讯监测，供应方面，本周全国生猪交易均重继续小跌。卓创资讯监测全国生猪平均交易体重122.73公斤，环比微跌0.17%。需求方面，本周屠宰企业开工率环比上涨。部分屠宰企业仍有分割入库现象，但需求偏弱，开工率涨幅有限。周内重点屠宰企业周度平均开工率29.10%，环比上涨0.81个百分点。

瑞达期货认为，今年第一次收储结束，短期支撑有所放缓。加上随着价格上涨，企业顺势出栏大体重猪的数量有所增加，限制生猪的价格。另外，二次育肥的入场也有所放缓。下游需求方面，下游对高价货有一定的抵触心理，限制猪价。

和合期货认为，春节假期结束后，企业陆续复工复产，加之市场步入消费淡季，2月初生猪价格持续下跌，基于政府后期的收储预期，养殖端惜售情绪渐起，生猪价格逐渐修复。近日国家发改委发布收储通知，收储落地，养殖端看涨惜售情绪增加，叠加二次育肥热度较高，助推生猪价格上涨。

屠宰企业对高价猪源较为抵触，收购积极性不高，叠加终端需求持续低迷，猪肉随着生猪价格上涨，居民对高价猪肉需求不高。对于后市展望，和合期货认为，猪价回升，养殖端挺价惜售现象仍存，二次育肥热潮再起，整体出栏节奏偏缓；猪肉消费仍处于淡季，猪肉需求有限，市场白条走货不顺，屠企持续亏损，下游贸易商采购缩量。饲料价格下跌，对猪价支撑减弱，养殖利润亏损有所收窄，但持续亏损打击养殖端补栏积极性。

收储落地后，短期利好释放，当前生猪市场无利好消息，3月预计猪价或有下跌，但在政策端的影响下整体可控。

卓创资讯预测下周，供应方面，生猪市场部分高价有降价走货动作，近几日仍不乏微降调整可能。散户目前抵触低价，价格无调整动作。出栏量相对平淡，未来一周无明显增量空间。

需求方面，需求量提升空间相对缓慢，终端市场高价猪肉走货难度较大，屠宰企业对高价生猪收购意愿减弱，需求对行情无支撑作用。综合来看，未来第一周行情或小幅震荡，周均价参考15.90元/公斤。未来第二周市场生猪出栏量或仍然偏少，部分二次育肥余热仍存，价格不乏小幅上涨可能。但受需求制约，加之利好因素有限，未来第三周生猪价格不乏小幅回落可能。

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