2月猪价将跌至6元！？猪价上涨存三重阻力

1月30日早盘，生猪期货价格再度暴跌，其中生猪主连期货合约盘中大跌近5%，价格最低触及14480元/吨，创下10个月以来的新低。

图片来源：同花顺

现货方面，据涌溢咨询数据，截至2023年1月27日，全国样本点生猪销售均价为15.12元/公斤，周环比下降0.61元/公斤。今日，猪价仍跌跌不休，7元猪价保卫战一触即发。

国家发展改革委监测，1月16日至20日当周，全国平均猪粮比价为5.48∶1，连续三周处于5∶1~6∶1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。根据现行的收储政策，国家发改委可视情况启动临时储备。

生猪养殖或进入阶段性亏损

 

此外，春节前农业农村部表示，对于之后一个时期生猪行情走势，价格波动是必然的，目标是要波动频次降低，幅度降低。从趋势看，关键是看三个因素：

一是能繁母猪存栏量。12月末全国能繁母猪存栏量接近4400万头，为正常保有量4100万头的107%，比正常保有量多了一点，略高于产能调控绿色合理区域的上限。

二是中大猪存栏量。11月份和12月份，全国规模猪场5月龄中大猪存栏量同比分别增长10.9%和5.6%，这些猪大约在春节前后陆续出栏。

三是新生仔猪数量。前期新生仔猪数量增加较多，这些猪6个月左右就要出栏，后期上市将增加。综合判断，春节前后，生猪出栏不会比上年同期少，加上节后猪肉消费进入淡季，猪价走低的趋势明显，生猪养殖可能进入阶段性亏损。

 

生猪价格上涨存三重阻力

从市场基本面来看，生猪价格上涨仍存三重阻力：

第一重阻力是生猪交易均重水平仍整体偏高。根据卓创资讯监测数据显示，在春节前一周，全国生猪交易均重为122.83公斤，生猪出栏体重仍然偏高。而春节过后需求端由旺转淡，对猪价的支撑力度减弱。同时，节后1月份出栏时间较短，为了保证完成月内出栏计划，规模养殖场在1月份最后一周将会积极减重减栏，出栏节奏势必会加快，对猪价形成冲击。

另外，从当前生猪交易均重来看，部分地区的生猪交易均重仍在125公斤以上，从一定程度上表明目前仍有大猪压栏，而春节过后，随着天气逐步升温，屠企需求体重在120公斤以下。因此，未出栏大猪仍是影响猪价上涨的第一阻力。

第二重阻力是仔猪补栏成本较高。目前补栏7公斤仔猪的成本为17.5~18元/公斤的水平，1月是全年消费最旺的月份，但仔猪补栏成本仍然高于自繁自养成本线，这在一定程度上打击了专业育肥户的仔猪补栏积极性。而仔猪补栏积极性不高，导致养殖端的栏位和资金压力进一步提升，从而限制商品猪的压栏时间。因此，仔猪补栏积极性不高成为影响猪价上涨的第二阻力。

第三重阻力是屠企分割入库积极性不高。从近五年的数据来看，春节过后一般是年内鲜销品消费最低的阶段，猪价跌幅在超过15%时，才会刺激屠宰企业分割入库，也只有如此，屠企开工率才能保证。但从节前最后一个交易日来看，生猪均价为15.24元/公斤，按照下跌15%计算，猪价需要跌至12.95元/公斤屠企才有分割入库动力。因此，屠企分割入库积极性不高成为影响猪价上涨的第三重阻力。

2023年猪价或将窄幅震荡

2-3月或呈“磨底”态势

南华期货分析指出，从年后开始到6月，生猪市场将处于“供强需弱”阶段，价格基本以下行为主；从7月开始，去重阶段的完成，叠加出栏增幅的稳定，需求的恢复，价格或将止跌企稳，但仍存偏弱震荡下行之趋势，在天气转凉后的9、10月份价格可能有所反弹；11月后，出栏由增转降叠加需求旺季和鸡肉替代效应的消失，猪价才有机会开始走一波顺畅的上涨行情。

宏源期货则认为，2023年生猪价格预计探底回升，一、二季度在季节性消费淡季和2022年持续补栏以及二次育肥带来的大体重生猪供应压力下，猪价预计探底，但是同样在三、四季度的潜在消费需求提升的预期下，三、四季度生猪价格将出现反弹上涨。

我的钢铁网分析认为，目前来看，生猪存量在节前并未完全消化，部分大猪仍有剩余，这将使得2-3月份淡季猪价继续承压，市场或将处于猪价“磨底”阶段，预期月度均价或将接近6-6.5元。而从节后市场来看，集团场逐步恢复出栏节奏，且出栏体重相对偏低，这其中虽有猪病影响，但据市场调研整体情况不算特别严重，同比增幅不明显；与此同时，元宵前社会场尚未完全恢复出售，部分大猪仍待消化。尽管近期市场上有二育声音，但整体成交不多。

整体来看，2022年5月份能繁母猪存栏开始止降回升，2023年生猪供应稳定且充裕；另外今年经济恢复预期向好，2023年二季度开始猪肉消费需求或将明显恢复，下半年将会恢复到常态，全年供给及需求均有增长预期。短期猪价将会低位震荡整理，呈现“磨底”运行态势，但随着市场引导、政策实施及消费回暖等利好，猪价将止跌反弹，二季度或进入回暖通道。不过2023年猪价大概率呈现窄幅震荡的特征。

值得一提的是，据国家发改委公开信息表示，展望2023年，尽管国际大宗商品价格可能高位波动，输入性通胀压力仍然存在，但我国物价保持平稳运行具有坚实基础；粮食生产连续丰收，生猪产能合理充裕，重要民生商品供应充足，基础能源保障有力，保供稳价体系进一步健全，完全有信心、有能力继续保持物价总体稳定。

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