现在谈猪周期将进入拐点或为时尚早？猪价反弹可能持续到八九月份？

近日，此前跌破成本线的猪肉价格开始震荡回升，生猪期货也连续多日收涨。但据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，目前猪肉价格周环比价格仍在下跌期。2021年第25周(即2021年6月21日-6月25日)，16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤17.36元，环比下跌7.8%，同比下跌62.3%，较上周扩大4.2个百分点。

今年以来，猪肉价格不断探底，连续22周回落。据农业农村部数据，截至6月18日，全国猪肉（白条猪）批发均价为19.00元/千克，较年初的42.89元/千克下降55.70％。同期，生猪养殖利润较前期大幅回落，猪粮比已跌破成本线，截至6月25日，外购仔猪养殖利润为-1570.78元/头，较年初的864.14元/头下降281.71％，较去年同期的1158.39元/头下降235.58％。自繁自养生猪养殖利润为-526.36元/头，较年初的2421.01元/头下降121.72％，较去年同期的2263.25元/头下降123.52％。

近期，猪肉价格止跌反弹，截至6月25日，全国猪肉（白条猪）批发均价为22.35元/千克，周度环比增加17.63％，但较年初仍下降47.89％。本轮猪肉价格的小幅反弹，我们认为主要受国家层面收储影响，市场对猪价回升信心提升，相当于给了市场一针强心剂。据国家发展改革委监测，6月5-11日国内猪粮比价为5.88，进入过度下跌三级预警级别区间。6月21-25日，全国平均猪粮比价为4.90∶1。按照《预案》规定，已进入过度下跌一级预警区间，收储或将启动的消息对盘面和现货猪肉价格带来利好。

猪肉价格的这波上涨能否持续？是短期触底反弹，还是猪周期拐点出现？

海通国际研报指出，国内生猪价格的回暖，是在经历了5月份以来的快速下跌之后的企稳反弹，并预测猪肉价格短期或将维持涨势。

太平洋证券研报也指出，猪肉价格上涨属于在跌破成本线后的快速反弹，冬季持续数月的非洲猪瘟疫情所带来的供给缺口或将在3季度体现，届时猪价有望持续反弹。

中金公司表示，预计三季度生猪价格或将止跌反弹，消费回归、大猪出清、政策利好、进口收紧等多方面因素，将支持猪价有所回升，但是我国生猪产能持续恢复，生猪存栏及能繁母猪存栏已经逐步从供给偏紧恢复至正常年份水平，生猪价格重心已整体下移。我们依旧维持《二次育肥可能平抑猪价波动》的报告中对价格判断，我们预计三季度我国生猪均价约为22.5元/千克。

华西证券农林牧渔首席分析师周莎在接受中新经纬客户端采访时也表示，这轮猪肉价格上涨应该是超跌反弹，因为之前跌得太多了，跌破了整个行业的成本线，因此，有所上涨，至少先涨到成本线附近也比较正常。

不过，周莎认为，现在谈猪周期将进入拐点或为时尚早。“这个反弹应该还是可以持续一段时间，有可能持续到八九月份。但我不认为大周期拐点已经到了，大趋势我觉得可能还是向下。”

中国人民大学农业与农村发展学院副院长郑风田则表示，猪肉价格回暖与政策引导不无关系。是否是拐点，现在还不能太确定，但猪肉价格继续大幅下跌的可能性也比较小了。更大几率是在一定区间内震荡。

国家发改委6月初曾表示，截至今年4月底，全国能繁母猪存栏量已恢复到正常年份的97.6%，有关方面预计今年下半年生猪出栏量有望恢复到正常水平。随着产能持续恢复，生猪和猪肉价格有望继续向合理水平回归。