三季度巨亏200亿，养猪大户被“团灭”，一头猪亏500元！猪价、股价“双杀”，猪周期何时见底？

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日期：2021-10-18 15:11
来源：证券时报、数据宝

猪价持续探底，生猪养殖上市公司业绩大受影响，整个行业已经进入全面亏损状态。

多只养猪概念股股价腰斩

猪肉价格持续走低，相关上市公司业绩低迷，股价更是不断下跌。证券时报·数据宝统计显示，2020年以来，新希望、正邦科技、天邦股份和金新农等11家猪产业概念股最新股价自高位均现腰斩。

市值方面，猪产业公司大幅缩水，仅剩牧原股份一家公司市值超千亿元。温氏股份股价7月份一度创下上市以来新低，新希望、天邦股份和正邦科技等18家公司股价在三季度创下2020年以来新低。

八月份以来，猪产业公司股价开始企稳。周五，多家公司亏损三季报预告的出炉再次让投资者出现恐慌情绪，股价承压，金新农、正邦科技股价跌幅均超5%。

生猪价格首现回升，能否延续？

生猪价格反弹，中央储备猪肉收储工作有极大关系。商务部10月11日消息显示,多部门展开本年度第四批中央储备猪肉收储。

生猪价格此次回升能否延续？或许是读者比较关心的。

太平洋证券认为，猪价存在反弹动能，有望向成本线靠拢，从产能和猪价的关系来推断，预计猪价周期性底部将在2022年第二季度出现，之后将向均值回归。光大期货认为生猪养殖依旧处于产能调整阶段，未见大面积产能淘汰，冻品库存高企，市场仍旧处于供大于求的状态。

翻阅历史数据，生猪最新价跌入历史低位区间，近10年，2014年和2018年生猪价格均跌破过11元/千克，且生猪股价谷底的出现也并非一蹴而就，而是经过多次反复，且生猪价格跌入谷底后，价格并未出现大幅反弹，而是震荡走高。

猪肉价格回升，仔猪平均价格并未见回升迹象。数据显示，截至10月15日，每周统计的22省市仔猪平均价格离跌破23元/千克仅一步之遥，刷新2019年2月以来新低。

如果养殖产能并未出现大规模减少，猪周期时间跨度可能进一步拉长。

猪周期底部未至？

生猪养殖是典型的周期性行业，当上市猪企出现集体亏损时，意味着周期下半程的进展已至白热化。

对于近期猪企股价的反弹，一位农林牧渔行业的分析师说：“7-8月，猪板块持续阴跌，个股不断创下年内低点，主要系资金对猪价持续下跌导致猪企业绩亏损的忌惮。目前，国内消费旺季来临有望推动猪肉需求走强，进而支撑猪价的下跌空间有限。我们认为，年内猪价的低点基本明确，即影响猪企业绩的最大利空因素落地，是资金提前布局猪板块的主要因素。”

分析师补充：“猪周期左侧投资布局普遍需要持股至少3年。从目前的生猪价格来看，后续价格持续下探的概率不低，若价格持续维持在低位，或加速淘汰能繁母猪令产能去化更加明显，进而为明年可能的价格反转形成基础。中长期来看，供需是决定猪价的根本因素，能繁母猪存栏量的变化值得密切跟踪。

全球猪肉价格走低

国家统计局数据，上半年猪肉产量2715万吨，同比增加35.9%，创下同期5年内的新高，其中猪肉进口达230万吨。

此前，中国猪肉价格处于世界较高位置，通过进口国外低价猪肉缓解猪肉的供需矛盾。随着中国猪肉价格的持续回调，全球猪肉价格均出现大幅跳水迹象。

中国是猪肉消费大国，猪肉价格一直属于全球最高。近1年中国猪肉价格大起大落，一度跌至越南猪肉价格之下，甚至接近美国猪肉价格。

美国是世界养猪大国，其拥有广阔的土地资源，养殖的机械化、自动化水平高，对猪肉需求不高，决定了其猪肉比中国有价格优势。世界猪业之窗信息数据显示，美国猪养殖重点地区爱荷华州白条猪肉价格今年6月份一度刷新20年新高（仅搜集到20年数据），最高价超过19元/千克，与中国彼时的白条猪肉批发价接近，这或许是中美猪肉价格最接近的时刻。随后，美国猪肉一路回调，短时间内价格腰斩，同期中国白条猪肉跌幅不大，中美两国猪肉价格距离再次拉开。

除了中国，亚洲养猪第二大国越南猪肉价格也出现大跌。越南因人力、资源成本低，猪肉价格处于低位。此前非洲猪瘟爆发后，越南猪肉价格因供应短缺而大幅上涨，甚至达到8-9万越盾/公斤，一度超过中国猪肉价格，不断上涨的价格刺激了农户加大养殖以恢复供应，同时通过增加肉类进口调节市场，10月15日越南国内猪肉价格最低迅速回落至3.2万越盾/公斤（约9.04元/公斤）。

（因数据源有限，此图只为展示美国白条、中国生猪的价格走势，不做对比）

天气转凉，香肠腊肉制作进入旺季

近来天气转凉，不少人开始储备香肠腊肉了。10月16日上午，记者来到广西南宁市麻村综合商场了解到，从10月1日开始，猪肉价格有了些许回温，但仍然保持在“1字头”价位，如前后腿的半肥瘦肉，价格在13元一斤，五花肉在17元一斤。一位摊主表示，现在生意好了很多。

据了解，不少消费者采购了大量猪肉，并通过制作香肠、腊肉的方式储存猪肉。南宁市江南区一所食品加工坊的经营者告诉记者，最近定制香肠的顾客越来越多，不仅跟猪肉降价有关，也跟气温下降有关。往年的话一般要到农历十月多、十一月香肠制作才比较开始忙，今年提前了一两个月。而且对比去年、前年，猪肉30多块钱一斤的时候，消费者储备的量也明显增大。

(编辑:灏然)