“七伤拳”重击，拳拳到肉，年后猪价“重伤难愈”？丨Mysteel解读

近日，国家统计局公布2021年国民经济运行情况，指出2021年末，生猪存栏量为44922万头，同比增长10.5%；能繁母猪存栏量为4329万头，同比增长4.0%；全年生猪出栏量67128万头，同比增27.4%。

能繁母猪存栏量仍相当于正常保有量的105.5%，叠加近半年低产母猪不断淘汰、母猪存栏结构的优化，现阶段及未来不短的时间内，生猪产能仍处在持续大量释放阶段，生猪供给压力对猪价的打压仍将持续很长一段时间。

基于上述判断，供给端长时间利空猪价，同时回顾能繁母猪绝对量可以发现，2021年6月为能繁母猪产能峰值，故10个月之后的2022年4月为供给峰期，同时2021年12月份仔猪料产量环比减少6.0%，均预示着2022年4月猪价大概率为年内最低点。在普遍看空一季度猪价情况下，多数企业年前一周集中放量操作偏多。

年终放量一方面是看空预期下的提前出栏，另一方面则是年底回笼资金的常规操作。离年关仅剩一周时间，不管是养殖场还是屠宰场，都已准备停工放假，据Mysteel农产品调研统计，全国各地屠宰场多于腊月二十七、二十八放假，东北、华北各省多于正月初七、初八开工，华中、华东、华南等地则多于初三、初四开工。

2021年因猪价的大幅波动，养殖场、屠宰场交替出现大幅亏损，除个别头部大厂外亏损均较大，而年后行业形势或更复杂，企业多期盼平稳过年，年底回笼资金度过年关才是重中之重，故养殖场近日放量操作明显，某原华北、华中出栏量日度环比增幅达50%-140%，其他各场亦有不同程度放量，年底供给压力山大，同时近日各地雨雪天气较多，生猪运输受阻情况下部分外销转内销，毛猪排队卸货，鲜有人问津，部分区域猪价跌幅达0.80-1.00元/公斤。

同时，企业放假、学校放学，大中城市人员短期“流失”严重，白条销量骤减，另外今年消费提前、节日气氛不足等也对年底消费有所抑制，现阶段白条市场人少肉多、剩货现象不断，积如山奇观屡见不鲜。

另外，各地新冠疫情仍有零星发生，部分严重区域对堂食、大型聚集性活动仍严格限制，尤其年底的婚宴、喜宴，近几年新冠对这一块的消费抑制不可谓不大。1月24日，世卫组织高层领导表示，在可预见的未来，人类将与新冠共存，当前形势下很可能出现更多变异株。如果各国能全面使用所有战略和工具，今年就可以结束疫情的最严重阶段，新冠疫情将不再是全球突发公共卫生事件。但这需要所有国家为70%的人口接种疫苗、降低死亡率、在全球范围内提高检测和测序率，未来还有很长的路要走。

所以，可以预见的是，未来很长一段时间，新冠疫情仍是抑制消费的头号因素，不过相较于国外形势，国内新冠疫情已基本接近尾声，2022年猪价来自消费端的抑制或相对有限。

另外，长期来看因为近两年的新冠疫情对国内经济、居民收入的影响，造成居民对于肉类价格变动的敏感度有明显提升，2021年全国居民人均工资性收入19629元，比上年增长9.6%，两年平均增长6.9%；全国居民人均消费支出24100元，在上年基数较低的基础上名义增长13.6%；扣除价格因素，实际增长12.6%。

居民收入增速放缓，尤其餐饮行业、娱乐服务行业、旅游业及零售业、交通运输业的遭重，进一步影响到了消费需求，同时新冠疫情变异毒株的不断演变，对于终端消费影响的不确定性也是影响未来市场的主要因素。

除此之外，人口老龄化下的消费转移也是猪肉消费长期的掣肘。尽管2021年猪肉产量较肉类供应总量占比仍高达59.6%，禽肉产量占比下降3.9%至26.8%，但从世界范围来看，禽肉已经取代猪肉成为全球消费最多的肉类。

而且，2021年我国人口净增长值创近60年来新低的48万人以及人口出生率仅为0.752%、连续2年跌破1%，预示着国内人口老龄化的不断加重，长期来看，猪肉消费向着高蛋白、低脂肪、低热量，且更符合现代社会健康膳食的禽肉消费转移的趋势是不可避免的。