“猪茅”大涨6%，5只猪股涨停！猪肉板块要起飞？机构提醒：收储作用有限

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日期：2022-03-03 08:49
来源：未知

国家发展改革委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。据初步统计汇总，目前北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏等地已启动收储，其余地方也将于近期启动。

华储网消息，2022年第一批中央储备冻猪肉收储竞价交易共计4万吨，分别于2022年3月3日和3月4日进行。

3000亿牧原大涨6%，猪肉板块起飞！

猪肉板块再次起飞，金新农、新五丰等5只猪肉概念股涨停，3000亿猪茅牧原股份大涨超6%，正邦科技、天邦股份、温氏股份等纷纷大涨。

海通证券认为，近期国内生猪价格维持低位震荡走势，自繁自养的养殖亏损额已接近500元/头。由于大宗农产品价格的上涨，饲料成本仍有较大上涨压力，短期行业亏损幅度或将进一步扩大，推动生猪产能加速下行，能繁母猪存栏量有望维持调减趋势。

二级市场方面，收储作为政策底，最重要的是给市场带来信心上的提振。每次启动猪肉收储后，猪价大概率都会出现短期的小幅反弹，上市猪企股价会随之上涨。

收储不改中期大势，政策对市场的影响有限

国泰君安证券认为，从历年收储量规模、政策响应等来看收储政策对市场的影响有限，更多的是通过释放收储信号在一定程度上影响市场情绪：

1）历年我国储备肉占比一直较低；20世纪90年代，国家储备猪肉每年的入库数量占猪肉年产量的0.28％~0.56％，进入21世纪后猪肉储备一度跌至4万吨；2019年来因为非瘟带来的生猪价格上涨，共进行三次收储，共20万吨，21年连续收储四次左右，共7.25万吨，均占全年猪肉产量的一个点不到；

2）政策响应时间或影响效果；由于市场变化较快及收储政策多头管理，从发现市场剧烈波动到做出收储决策，往往需要几周甚至几个月的时间；我们统计了从09年来历次收储时间及猪价表现，09年来共有17次国家级收储，收储后一周内猪价上涨的共有10次，但超过5％的仅有2次，月内猪价上涨的共有10次，超过10％的共有3次，故从历史看政策短期内对生猪市场作用有限。

拐点最快今年下半年才到

未来猪肉价格将何去何从？猪企千呼万唤的猪周期拐点又何时才可以到来？

对此，平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事钟正生及其研究团队发布的报告认为，从短期来看，猪肉价格在今年上半年或再度探底。

一是，从季节性规律看，春节后的一个季度内，猪肉消费将进入淡季。二是，去年上半年能繁母猪存栏尚在高位，对应今年上半年的生猪供给量偏高。在供需错配之下，猪肉价格大概率将再度触底。

不过，对于猪肉价格将再度探底的说法，国海证券却表示，猪价处在“W底”第二次探底过程中，目前的猪价下行空间非常有限。

从中期来看，上述报告则指出，今年下半年大概率将迎来猪肉价格的上涨，但由于目前养殖户观望情绪浓厚，市场对于这一行情可持续性与幅度的看法存在分歧。

身为养猪行业局中玩家的温氏股份看法也类似，其初步预计今年上半年猪价维持在较低位置，行业产能去化加快。乐观估计，今年三季度后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；悲观估计，今年仍处于社会平均盈亏平衡线位置，可能需要2023年才能进入下一轮周期的上行通道。