猪价急跌后反弹！全国开涨，最高涨1元！腌腊高峰期将至，能否推升价格往上走一波？

好消息！猪价在急速下跌之后终于迎来反弹！据监测显示，12月14日，广东、江西、四川多地猪价迎来反弹，最高涨幅达1元/斤。然而，这波涨势能延续吗？2022年国内生猪价格多次出现超季节或反季节波动，腌腊高峰期已至，跌幅放缓还是跌无止境？

养殖端抗价情绪强烈

猪价止跌修复性反弹

12月13日开始，现货端价格出现反弹，东北地区在超跌之后，养殖端抗价情绪强烈，猪价止跌修复性反弹至19元/公斤；河南地区养殖端抗价出栏，屠宰企业低价收猪难度明显增加，带动猪价攀升至19.6元/公斤；四川地区也在养殖端抗价情绪带动下回升至19.3元/公斤。

对近日生猪的走弱，有业内人士提到：目前生猪市场出现了短期阶段性供大于求的局面，再加上年前卖猪的窗口期本就偏短，市场的情绪更是不佳，导致原本需求旺季推动反弹的预期落空。当前留给养殖户兑现利润的时间窗口仍在逐步缩短，可能还将进一步给猪价带来负反馈。

由于猪肉价格的持续走低，养殖端诞价情绪转浓，北方散户猪场惜售压栏现象增多，部分规模猪企也出现稳价情绪，降价走量操作有所减少。

2022年月均价打破季节性规律

日均价环比超涨超跌

通过对比2022年与2005-2021年生猪价格波动的季节性规律发现，2022年生猪价格出现了较为明显的超季节或反季节变化。其中2月、8月、11月出现超季节下跌，4-7月及10月则是反季节上涨，年内猪价走势几乎打破2005年以来的季节性规律。

不仅如此，2022年生猪日均价也出现了宽幅震荡的特点。据卓创资讯监测数据显示，截至12月7日，全国生猪日均价环比最大涨幅3.32元/公斤、最大跌幅1.36元/公斤，均超出2015-2021年(除2019年非瘟疫病的特殊年份)以来的最大日涨跌幅度。其中，2022年日波动幅度超出0.5元/公斤的天数占比达13.36%，亦超出2015-2021年日波动幅度超出0.5元/公斤的天数占比。

“异常”波动或因“预期”与“预期差”的影响

2022年生猪月均价的超季节或反季节性波动，以及猪价日环比振幅的扩大，均与业者的一致性预期有较大关系。例如8-9月份业者对于四季度行情的普遍看涨预期，引发一轮热情高涨的二次育肥补栏行为，拦截了一部分出栏猪源。据卓创资讯调研数据显示，8-9月份部分省份规模养殖场出栏的猪源流向二次育肥的占比高达25%-30%。生猪供应阶段性收紧，进而对生猪价格的超季节上涨产生有力支撑，而且创下了猪价日环比最大振幅。

后续猪价跌幅放缓还是跌无止境？

值得注意的是，当前距离春节仅1月有余，养殖端出栏时间窗口缩短，主流集团猪企或将迎来冲量阶段。

目前，由于温度、疫情担忧及消费力转弱等原因，两湖、两广、江西等地的腌腊活动仍未全面启动，若随着12月15日之后温度普遍降至10度以下，或许将迎来一波腌腊高峰期，也就是需求集中爆发期，尽管彼时的出栏量也可能增量较多，但是应该还是会推升价格往上走一波。

瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数运行走势图（图源：农业农村部官网）

银河期货生猪日报中分析指出，近期大型规模企业年底集中出栏，市场供应压力增加，养殖户和二次育肥受猪价下行影响，同样表现出较强的抛售压力，加之本身市场需求不好，价格下跌速度明显加快。今日受猪价快速下跌影响，养殖户压栏惜售情绪明显增加，市场采购难度加大，并且当前猪价已经贴近成本线附近，短期市场情绪发酵或受阻。

整体来看，随着猪价下行，终端需求可能会有改善，加之腌腊备货仍有一定窗口，供应端来看，最近几周大企业生猪出栏体重下滑，反应规模厂提前出栏的情况，预计猪价下跌速度将逐步放缓。

但也有机构对后市给出了更悲观的看法。南华期货在最新的研报中提到，需求在腌腊季却有增加，但远不及供应端的冲击，需求边际增幅不及供应。现货端，产业链强势目前在屠宰端，白条价格下跌幅度不及毛猪，加上市场猪肉供应的充足，终端需求的疲软，给了屠宰场很大的机会压价收购，而养殖端面临不得不认价出栏和继续赌年前行情的选择，但是在恐慌情绪的影响下，短期出栏的占大多数，价格短期跌无止境。

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