猪肉价格提前下跌 11周连续上涨趋势终结

去年12月以来，多地猪价快速上涨，涨幅大大出乎市场预期。据监测，本周农产品价格整体涨幅放缓，部分地区出现回落，价格较往年提前下跌。其中，全国生猪、猪肉价格整体呈现下跌趋势，猪市场拐点已初步显现，或将正式开启下跌通道。

本周农产品价格总指数和菜篮子产品批发价格指数均出现上涨乏力，涨幅回落迹象。农产品价格总指数上周为212.6，较前一周微张1.14%，自前一周1.25%涨幅回落0.11个百分点；菜篮子产品批发价格指数为215.1，上涨1.27%，较前一周回落0.36个百分点。从指数涨幅走势图来看，加速上涨至去年12月中旬后，涨幅呈现出明显的回落态势。其中，只有水果价格，在春节需求的刺激下重新上涨，达到新高。农业部数据显示，苹果、香梨批发均价分别为5.37元/公斤和8.03元/公斤，分别上涨4%和13%，结束了前一周下跌。

北京新发地农产品批发市场显示，上周猪肉大宗价为21.25元/公斤，环比回落1.86%，终结了连续11周上涨。从猪肉价格涨跌幅度走势图看，最高涨速发生在去年12月份的第一周，周涨幅高达5.33%，随后一路下探，上周出现了负增长。不仅如此，全国东北、华北、西北等部分地区猪价均出现小幅回落。猪粮比价为7.33:1，同比下跌8.2%。自繁自养出栏均盈利回落至257元/头。今年农产品价格上涨放缓或下跌，提前到春节前2周，而往年一般在春节后。数据显示，实际下跌速度、幅度均略高预期。

因为前期恶劣天气加之春节需求增加推动了猪价快速上涨，同时，猪价上涨速度较快引致猪农惜售，导致供给短时间内较为紧张。目前，全国地区已经放开国家、地方储备冷冻猪肉，其价格低于市场平均价格，压制了逐步升温的猪肉价格。同时南方地区制作腊肉、腊肠的高峰期已过，再加上前段时间涨幅过猛，多因素导致今年的猪肉价格下跌提前，预计春节前反弹的可能性较小。

本轮反弹以来，畜禽养殖以涨幅36%位居前列，大幅超越同期上涨25%的沪深300指数。近期随着一号文件预期的逐步兑现，农业板块开始出现回落，需谨防业绩和政策的“双杀”风险。当然，如果春节后出现类似2008年雪灾等极端天气，会大幅提高全年的通胀预期水平，不排除农业股会继续有所表现。